Establishment - хроника настоящего - Предприятия скупают друг друга - запорожский еженедельник, газета Истеблишмент, запорожская газета, хроника настоящего, кризис, экономика

«Наметилась тенденция приобретения наиболее успешных компаний, которые эффективно работали с кредитным плечом. В погоне за развитием бизнеса они не успели приспособить свои финансовые стратегии к условиям надвигающегося кризиса. В Украине кризис ликвидности, начавшийся на фоне борьбы с инфляцией и многократно усиленный мировым финансовым кризисом, позволит компаниям, предусмотрительно собравшим финансовые ресурсы, покупать привлекательные активы ниже их справедливой стоимости», – подчеркнул директор ASTRUM Investment Management Максим Бланк.

Буквально за последний месяц резко участились предложения купить конкурентов. «Такие операции нигде не афишируются, но они начинают происходить все в больших количествах. Те, у кого есть запас в офшоре, сейчас имеют большое преимущество», рассказала зампред одного из банков первой двадцатки.

Тенденцию также подтвердили в одной из международных аудиторских компаний из «большой четверки». «Да, мы это видим, но официально комментировать не можем. Сделки не афишируются», – сообщил эксперт компании.

«Предпосылки к этому есть, и это логично в сложившихся условиях. Происходит это или нет реально, мне сложно сейчас сказать. Насколько я чувствую, происходит много «подковерных», не публичных переговоров. То, что мы слышим – ктото комуто сказал, что ищет стратегического инвестора или хочет продаться, – это капля в море. Реально происходит больше переговоров, чем мы слышим, но публичной информации об этом нет», – отметил директор инвестиционнобанковского департамента инвестиционной компании Dragon Capital Андрей Пивоварский.

По мнению опрошенных экспертов, прокатившаяся сейчас волна слияний в малом и среднем бизнесе – лишь начало наметившейся тенденции. Многие активы продолжат стремительно обесцениваться на фоне финансовой неустойчивости, и наиболее интересные возможности по скупке бизнеса еще впереди.

Волна поглощений может коснуться любой из отраслей. «Многие сектора сегодня перегружены кредитами. Уже, например, активизировался сектор розничной торговли, финансовый сектор. Можно ожидать M&A сделок в металлургии, сейчас на этом рынке наблюдается стагнация, перепроизводство. Но в то же время нельзя ограничиваться только этими секторами, по большому счету абсолютно все сектора экономики подвержены новым тенденциям. Преимущество будет у предприятий с меньшей долговой нагрузкой», – подчеркнул эксперт Dragon Capital.

Пока что процесс больше всего коснулся среднего бизнеса. В частности, очень плохая ситуация сейчас в строительстве. Например, в Харькове девелоперские фирмы уже несколько месяцев вообще не могут продать почти ничего. Увольнения коснулись не только сотрудников офисов, но и разнорабочих. В местном центре занятости очереди в сотни людей из маляров, штукатуров и прочих специалистов.

По мнению Пивоварского, очень многие сделки происходят на непубличном уровне. Учитывая специфику многих бизнесов, привлечение аудиторов и инвестиционных банкиров им ни к чему. Такие сделки могут происходить буквально так: мы сейчас договорились, через час я деньги перевел – и тут же происходит переуступка прав собственности. А если в ходе проверки возникнут какието материальные претензии, их тоже решат на личном уровне

В этом случае отследить, поглощено предприятие или нет, можно лишь по тому, что в какойто момент основные конкуренты в разных секторах вдруг в один момент начинают действовать в унисон. «Например, в какойто момент прекращаются ценовые войны», – подчеркнул Пивоварский.

В скором времени такие операции могут коснуться и крупного бизнеса. «Однозначно, чтото будет происходить и в рамках финансовопромышленных групп. ФПГ будут избавляться от непрофильных активов и концентрироваться на основном виде деятельности. При этом меньше 50% вероятности, что для оформления сделок будут привлекаться аудиторы и инвестиционные банки», – считает эксперт Dragon Capital.

Более крупные компании, скорее всего, будут использовать более официальные механизмы заключения сделок. По мнению зампреда банка, в некоторых случаях покупатель будет дожидаться результатов проверки отчетности покупаемого предприятия. Это произойдет лишь по окончании года, и к этой процедуре будут привлекаться профессиональные советники. Значит, деньги «зайдут» не раньше, чем в феврале.

В прошлые годы очень часто бизнесы покупали друг друга за счет кредитов. В залог обычно отдавалось имущество купленных компаний. Теперь на использование кредитов в подобных сделках вряд ли можно рассчитывать. «Это мегасложно, практически нереально. Поглощения будут происходить преимущественно за собственные средства», – считает Пивоварский.

Предприятия скупают друг друга

другие материалы по теме: