Партии и их «кошельки» завозят, заносят и заводят миллиарды гривен, которые тратятся в Украине. Эффект от таких операций двоякий – оживление некоторых секторов экономики, с одной стороны, и появление некоторого избытка «горячих» инфляционных денег – с другой. Эта, вторая, сторона особенно неприятна в связи с большой любовью партий и блоков и их финансовых корреспондентов к наличным расчетам. Банкиры давно подметили одну предвыборную особенность: примерно за месяц до голосования всегда становится заметным вывод капиталов из реальных секторов экономики – многие крупные структуры предпочитают временно обезопасить активы и не играть в предвыборную рулетку. До тех пор же особенно ощущается объемный приток валюты под выборы. Такие поступления обычно оформляются как кредиты, инвестиции, фиктивные сделки, финансовая помощь, а отток идет через репатриацию инвестиций и торговые операции с оффшорами.
Одним из примеров «прокачки» денег финансисты считают недавнее размещение еврооблигаций Приватбанком: многие считают, что это было ничем иным, как вводом в страну собственных капиталов через этот инструмент. Аналогичным образом, предполагают аналитики, в этом году произойдет еще не один заем — фактически такой механизм будет использованием компаниями своих оффшорных накоплений для развития. Реального инвестирования из-за рубежа будет очень немного, по крайней мере, в первой половине года, пока не завершатся выборы и не будет сформировано новое правительство.
Гривны становится больше
На прошлой неделе НБУ изменил цену денег, которые банки могут получить у него для поддержки своей ликвидности. Корректировка коснулась ставок по кредитам overnight, которых выдается более 90% от общего объема рефинансирования. Нацбанк уценил займы примерно на 2%. Можно предположить, что со временем упростится и порядок получения денег в долг у Нацбанка. Еще осенью председатель НБУ Владимир Стельмах заявил, что в скором времени денежная масса в стране в основном будет расти не за счет продажи валюты, а путем рефинансирования у регулятора, который будет обеспечивать не только текущую ликвидность банков, но и кредитные резервы. Банки, имеющие подходящий для кредитования инвестиционный проект, будут подавать заявку в НБУ, и тот будет эмитировать необходимое количество денег. Гривна в банковской системе сейчас в избытке — в начале года на корсчетах находилось 17.2 млрд. гривен, и оказалось очень нелегко «отсосать» излишнюю денежную массу. Сейчас банки не торопятся приобретать государственные ценные бумаги, что могло бы связать гривневую массу. Поэтому НБУ продал почти миллиард безналичных долларов, что сократило банковские корсчета до 13.7 млрд. гривен. Но не более того. Минфин также не способствовал уменьшению объема денег в обращении. По словам министра финансов Виктора Пинзеника, доходная часть общего фонда госбюджета при плане 5,2 млрд. составила 5,7 млрд. гривен. Однако расходы оказались не меньшими — только по возмещению НДС из казны были отданы 1,2 млрд. гривен.
Стоимость основного товара на ресурсном рынке – «ночных» межбанковских кредитов – составляет 1,5-2% годовых. «Недельные» кредиты стоят 2- 5% годовых, а «месячные» — не дороже 13%. Поэтому проблем у желающих кредитоваться в банках нет и не предвидится в ближайшее время.
А долларов – еще больше
А на валютном рынке стабильность иного рода. Последний месяц на его безналичном и наличном сегментах преобладал спрос — с начала года НБУ только дважды не участвовал в торгах и вернулся к практике частичного удовлетворения заявок.
Несмотря на такую тенденцию, с начала февраля на рынке наличных валют наметилась тенденция к снижению курса доллара, причем даже вступление в действие с 1 февраля изменений к Инструкции НБУ «О порядке организации и осуществления валютно-обменных операций на территории Украины», уже приведшее к резкому уменьшению количества работающих обменных пунктов, пока не смогло переломить наметившийся процесс. Такое, на первый взгляд, парадоксальное явление вызвано заметным увеличением объемов предложения. Похоже, слухи о «предвыборных чемоданах» с долларами не совсем беспочвенны. Сокращение числа обменников, по мнению большинства банкиров, повлияет на рынок наличных валют. Он должен стать теперь более цивилизованным, поскольку у Нацбанка появится больше возможностей не только контролировать, но и регулировать этот рынок. С другой стороны, сужение круга участников рынка наличной валюты теоретически может способствовать увеличению маржи. Однако это вряд ли нанесет заметный ущерб интересам рядового потребителя.
На фоне предвыборных гонок курс доллара то рос, то опускался, заставляя недоверчивых наших сограждан метаться и мучаться вопросом – где и как хранить деньги (если они, конечно, есть). В середине января украинцы теряли доверие к гривне и массово бежали в обменники. За долларами. В январе этого года население приобрело валюты на полмиллиарда больше, чем продало. Однако и аналитики, и участники рынка объясняют этот ажиотаж просто — традиционным сезонным спросом, политической нестабильностью в стране, газовыми перипетиями и приближающимися выборами. По моему мнению, пока бояться нечего. Чтобы не допустить финансовой нестабильности и инфляции, государство запросто может продать одно из крупных предприятий, к примеру, «Укртелеком», и существенно пополнить золотовалютный запас, обеспечивающий валютную стабильность.
